必赢彩票官方网站_看看新闻_叩击时代!

当前位置:主页 > 中华网军事 > 正文

... 科网股热卷土重来,会是新一轮泡沫吗? - 浙江大学管理 …

作者: admin 来源:未知 发布时间:2018-08-08

关键词: ┊阅读:次┊

创业板的神话还在继续。4月30日,在互联网板块的带领下,创业板指数一度突破2900点大关,大涨121点,涨幅逾4%,再创历史新高。目前,创业板的平均市盈率已达98.94倍。与此相呼应的是,上周五,纳斯达克指数收盘报5092点,创下了收盘点位的历史新高。1999年到2000年初,全球股市曾迎来一波疯狂的科技网络股行情也是最著名的一次科网股泡沫,纳斯达克指数曾创下5132点的高点。但之后,随着泡沫的破灭,纳斯达克指数在不到两年的时间内最低跌至1108点。如今,科技网络股卷土重来,是泡沫重现还是一次颠覆性的革命?与纳斯达克相比,A股创业板的泡沫有多大?4月30日,创业板的全通教育再度涨停,股价达到370.52元;安硕信息涨7.81%,收盘报305.1元,把老牌百元股贵州茅台远远甩在了身后,其中全通教育股价已高出贵州茅台46.9%。A股市场过去有一个规律,就是哪家公司股价超越茅台,过不了几天就会从第一高价股的宝座跌落,这一规律被投资者称为茅台定律。这些挑战者包括世纪鼎利、神州泰岳、长春高新、网宿科技、东方园林,还包括更早的亿安科技(现为神州高铁)、苏宁电器、中国船舶、洋河股份。但这一次,全通教育显然在第一高价股宝座上坐得更稳。除了百元股扎堆,创业板个股的市值也在急剧膨胀。目前创业板总市值超过300亿元的个股就有20只,东方财富、乐视网更是超过千亿元,跻身蓝筹股行列,其中东方财富以1421.64亿元的总市值排在所有A股上市公司第48位。2012年12月4日,创业板指数最低曾跌至585点。从那天起,不到两年半的时间,创业板演绎了一个个财富神话。同花顺iFinD统计显示,从那天起到昨天收盘,剔除2012年12月4日以后上市的创业板个股,有98只个股股价上涨5倍以上,其中15只个股涨幅超过10倍,东方财富、银之杰、同花顺分别以56倍、41倍、35倍的涨幅居涨幅榜前三位。今年以来短短4个月的时间,有108只个股股价翻倍。与A股创业板的疯狂相呼应,上周五,纳斯达克指数收盘报5092点,超过了2000年3月10日创下的5048点的收盘最高纪录,打破这一纪录花了整整15年时间。本周一,纳斯达克指数最高达5119点,离2000年3月10日的盘中最高纪录5132点仅一步之遥,破纪录近在眼前。15年前,纳指创下历史纪录之后,随着科技网络股泡沫的破灭,指数也迎来连续暴跌,2002年10月10日最低曾跌至1108点,跌幅近八成,达78.41%。那时候,重回5000多点似乎是个遥不可及的梦。但也正是从那时候开始,随着一批科技网络股的诞生、成长,纳斯达克指数开始进入了长期的上升通道,期间除了2008年因为全球金融危机出现暴跌外,其它年份基本上呈震荡攀升的走势。从2000年3月10日至今,纳斯达克指数才基本上回到同一水平,但苹果的股价却已经上涨了51倍,谷歌上市10年股价上涨了12倍多。中国的互联网企业百度上市以来不到10年,股价也上涨了五六十倍。本轮科网股行情与上一轮科网股行情相比有着根本的区别。浙江大学管理学院会计与财务管理系主任、钱哥理财专家姚铮教授说,15年前,许多所谓的科技网络公司刚刚触网,许多甚至只是建了一个网站,而公司业务中并没有利用互联网获得利润。现在的科技网络公司,则是真正利用网络为公司盈利,不但有专业的互联网企业,而且互联网技术被当作一项新技术,渗入到各行各业,大大提高了企业生产效率。也就是说,15年前,市场上的所谓科技网络公司(绝大部分是创业公司)并没有稳定的商业模式,几乎没有获得任何收入。相对于赚钱,这些公司更多地只是吸引了人们的眼球。而今天,科技差不多已经影响了地球上的每个人,许多所谓的.com公司都已进入普通人的生活中,如阿里巴巴、亚马逊等,不但提供了全球领先的电商服务平台,同时也是云计算服务提供商,影响到了每个人的衣食住行。有专家认为,就像历史上电的出现对社会的方方面面产生了革命性的影响,如今互联网也将对各个行业产生颠覆性的影响。但就像电力如今已成为基础设施一样,今后,互联网也将成为一项基础设施。相比15年前,目前大部分科技网络公司都有着更强劲的基本面。纳斯达克成分股的平均市盈率为30倍,远低于2000年3月时的180倍。A股2689家上市公司中,2014年度净利同比增长5.8%,其中中小板净利同比增幅为17.86%,而创业板可比数据公司净利同比增长21.5%,远远超过了A股整体净利增幅。浙江大学管理学院会计与财务管理系主任、钱哥理财专家姚铮教授认为,科技网络公司作为新兴产业,估值水平高些属于正常现象。而要判断这些科技网络股估值是否合理,有一个指标叫PEG,就是市盈率/增长率。打个比方,某科技公司的市盈率是100倍,其净利增幅达到100%,市盈率/增长率=100/100=1,这个估值就是正常的;如果市盈率100倍,净利增幅50%,市盈率/增长率=100/50=2,超过了1,估值就偏高;相反如果小于1,估值就是偏低。二是股价与基本面无关,却与流通盘大小有关,如券商股流通盘越小,估值越高,高的八九十倍,低的二三十倍,而实际上券商股同质化严重,增长率不会相差悬殊。一季度亏损的暴风科技连续27个涨停,市值达到147亿元,甚至逼近优酷土豆185元的市值,因为其流通盘只有3000万股;长城证券杭州分公司首席投资顾问林毅一直非常看好创业板的行情,认为未来创业板指数(昨天收盘2857点)必定会超过上证指数(昨收盘4441点),因为未来3至5年,转型升级始终是个方向,而目前编入创业板指数的大多是创业板公司中最好的公司。不过,创业板的投资机会在于不断找到新的风口,去年是互联网+,接下来我认为最大的风口是万物联网,手机上网只是其中很小的一部分。今后,创业板还会出现市值逾千亿的公司。林毅说。但他也认为,目前大部分创业板公司存在一定的估值虚高现象,如果未来业绩成长性不能达到预期,就会面临很大的调整风险。下半年如果注册制推出,或者新三板迎来繁荣期,就会对创业板产生挤出效应。英大证券研究所所长李大霄表示,创业板屡创新高的原因,一是创业板公司数量有限,二是融券标的中创业板品种占比较低,做空力量有限,三是投资门槛较低,大量风险意识淡薄的资金入市。而随着供应的倍增和注册制的到来,以危五类(小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股)为代表的股票将出现长期估值顶部,追高者将痛失绝大部分财富。
加入收藏 查看评论复制给好友 打印本页 关闭窗口
澳门皇家赌场官方网址 澳门新葡京官方网址 澳门威尼斯人官方网站 澳门威尼斯人官网|注册开户 澳门永利官方网站 澳门新濠天地官网|网址 澳门新濠天网站 澳门新濠天地网址 澳门金沙官方网站 澳门金沙网站 澳门金沙官网 澳门金沙网址 澳门金沙注册 澳门威尼斯人网站 澳门永利网站网址 澳门永利 澳门威尼斯人网址 新澳门金沙网址 威尼斯人 澳门葡京 澳门新葡京赌场 澳门金沙网址 澳门星际网址 澳门永利网址 澳门威尼斯人官方网址 澳门新葡京官方网址 澳门永利官方网址 澳门金沙官方网址 澳门新濠天地官方网址 澳门银河开户网址